Córdoba pagó más de US$95 millones de deuda y despejó vencimientos hasta 2027

El Gobierno de Córdoba completó en los últimos 30 días pagos de deuda por US$95,1 millones correspondientes a cuatro bonos en dólares emitidos en distintas etapas de la administración provincial.

Los desembolsos incluyeron intereses y amortizaciones de capital de los títulos CO32, CO35D, CO26 y CO27D. Con esos pagos, la Provincia cerró el tramo más exigente del segundo semestre y despejó el horizonte financiero inmediato hasta comienzos de 2027, cuando volverá a enfrentar vencimientos relevantes.

El cronograma combinó bonos colocados durante las gestiones de Juan Schiaretti y otros emitidos ya durante el gobierno de Martín Llaryora. Dos de los cuatro títulos incluidos en este período corresponden a las emisiones internacionales realizadas en 2025 y 2026.

El último pago se concretó a comienzos de esta semana y correspondió al CO35D, el bono internacional colocado en febrero pasado por US$800 millones. En ese caso, la Provincia acreditó el primer servicio de renta por US$34,4 millones.

Ese título vence en 2035 y paga una tasa nominal anual del 8,6%. Los intereses se abonan de manera semestral, en febrero y agosto, mientras que la amortización de capital comenzará recién en 2033, con tres cuotas anuales equivalentes al 33%, 33% y 34% del valor nominal.

Los vencimientos afrontados por la Provincia

Antes del pago del CO35D, Córdoba había afrontado el duodécimo servicio del CO27D, correspondiente a los títulos internacionales con vencimiento en 2029.

Ese desembolso fue de US$15,68 millones, íntegramente en concepto de intereses, sobre un valor nominal remanente de US$456,2 millones.

El cronograma había comenzado el 2 de julio, con el pago del segundo servicio de renta del CO32, un bono internacional emitido en julio de 2025.

Ese vencimiento demandó US$35,34 millones en intereses.

El CO32 fue colocado por un valor nominal de US$725 millones, vence en 2032 y paga una tasa nominal anual del 9,75%, con servicios semestrales de renta. La devolución del capital comenzará en julio de 2030, mediante tres cuotas anuales.

Entre esos pagos se ubicó el vencimiento del CO26, un título de deuda local emitido originalmente durante la gestión de Schiaretti y con vencimiento en 2026.

El 27 de julio, la Provincia abonó el servicio número 39 de ese bono, por un total de US$9,71 millones. De ese monto, US$9,37 millones correspondieron a amortización de capital y US$334 mil a intereses.

Después de ese desembolso, el valor nominal residual del CO26 quedó reducido a US$18,75 millones.

Refinanciación y uso de fondos

Una parte de los bonos incluidos en el cronograma reciente responde a la estrategia financiera de la administración Llaryora para refinanciar vencimientos.

Los títulos CO32 y CO35D surgieron de emisiones internacionales realizadas en 2025 y 2026. Parte de los fondos obtenidos mediante esas colocaciones se utilizó para operaciones de canje de títulos con vencimientos de capital concentrados en 2026 y 2027.

Con esa decisión, la Provincia redujo las necesidades inmediatas de caja y trasladó compromisos hacia plazos de entre cuatro y siete años.

Para afrontar los pagos cercanos a los US$100 millones del último mes, Córdoba utilizó recursos provenientes de las últimas colocaciones.

Según los datos oficiales de ejecución presupuestaria al cierre del primer trimestre de 2026, una parte importante de esos fondos permanecía invertida en activos financieros.

Los próximos vencimientos importantes llegarán a comienzos de 2027. En enero deberá abonarse un nuevo servicio de intereses del CO32, mientras que en febrero volverá a pagar renta el CO35D.

El cierre de este tramo de pagos se produce en el inicio de una etapa de mayor intensidad política rumbo a las elecciones provinciales de 2027.